怎样在股市获得稳健收益

序｜为什么股票值得你投资？

我在雪球和微信公众号开设了专栏，名字叫“骑行夜幕的统计客”。

股市不应当短期参与偷一次鸡，往往得不到好处，还蚀把米。

学习股票投资，可以提高价值判断能力，投资和工作是相辅相成的。股票投资将是一生资产配置、财富管理最重要、也是最不可或缺的领域。

人无股权不富，全世界最富裕的人都在投资股市，只要掌握了正确方法，长期实践，将能获得长久稳定的回报。

1.建立正确的认知和心态

股票是长期收益风险比最高的投资品种，长期投资，风险近乎为零，因为经济是向上的。

高风险债券，比如p2p理财产品，可能会跑路，本都拿不回来。

初入股市会有亏损，但是总结经验教训，一旦把趋势扭转过来，之后赚的就都是利润了。

股票投资心态：越早入场越好，股神巴菲特10岁就开始炒股票了；管理收益预期，建立合理、而不是过高的预期，能够避免很大的风险；坚持价值投资。不要频繁交易，先根据目前的价格、公司目前的业绩、发展的前景，它的性价比如何，判断清楚了再买入，买入后就不再频繁看盘了。

2.投资股市需要的基础知识和技能

理解“增长率”和“性价比”。增长率要看同比；市盈率衡量“性价比”。

搜集和分辨信息。要重视一手信息，到证监会指定的信息披露网站巨潮资讯网站查看，或者到行业协会的网站查看。不要看二手信息。对虚假信息要用常识去甄别。

3.A股市场是更适合散户的市场

散户层面的散户保护。机构投资者相对少；停牌、涨跌停板限制；T+1交易防止频繁交易；借壳上市拯救垃圾股。

“不熟不做”原则。中国股市、中国公司更熟悉，更容易操作。

被夸大的市场操纵。要操纵股票不是那么容易的。

4.如何买到好公司

用合理的价格买好公司。

大公司不等于好公司。增长的要是内生增长，不是投资带来的外延增长。

产品的复购率要高。如快消产品。

从产业链看地位。拥有强大共生关系；技术含量高。

看清市场成长空间。

找好的管理团队。

从你最熟悉的领域开始。

5.如何衡量股票贵贱

上市公司可以分为几类。

第一类是婴童期公司，对应的是初创期的企业，A股其实没有初创企业，因为上市时的利润规模至少已经达到2、3千万的水平，目前中国有这样利润水平的公司甚至可以达到10几万家，但至少可以说上市公司在所有的公司中是百里挑一、千里挑一了。但是即便如此，上市公司上市后可能处于新兴领域，当做业务扩张的时候仍然面临非常大的不确定性，不建议普通投资者参与这类公司。这就是为什么风险投资公司、私募基金，政府是设置了非常高的门槛的原因。

第二类是青年期公司，它是A股投资的主要方向，是给大家回报最丰厚的一个板块。尤其是中小板、创业板，往往有5千万或1个亿的净利润，并且处于新兴热门行业，比如互联网、新能源、节能环保等。这些新兴行业有国家政策扶持，行业处于上升阶段，是我们整个经济的发展亮点，但是其竞争非常激烈，“小时了了，大未必佳”，今天的前几名，过几年不见得就还继续排在前面。

第三类是中壮年期公司，目前A股市场绝大部分传统行业公司都可以归为这一类。到了这个阶段，基本上可以论资排辈，按座位就坐了，招商银行与江苏银行、上汽集团与吉利汽车的估值显然是不一致的。这类主要整体业绩如何，有没有重大风险，还要看它有没有在进入一些新兴领域，我们没有必要因为它进入了新的领域，给它更高的定价，用成长股的估值给它定价，因为它在新的领域的成功仍然是个未知数。买中壮年期公司，一般不要超过20倍市盈率，如果业绩较好，在10几倍市盈率时买入是可以的，不要超过20倍。如果有的公司发展已经非常平稳，我们更应当关注它的分红率，但前提是它的市盈率不能够太高，你要看它的分红率能不能高过银行的理财产品，它的市盈率是不是在10倍以下。如果单纯地看它的股息率挺高的，高过银行理财产品，但是它的市盈率高到了12倍，哪怕你今年拿到了5%的分红，但是当它的市盈率由12倍跌到了10倍，乃至8倍，股价下跌的损失用几年的股息都没有办法弥补的；但是，反过来说，如果它的市盈率较低，只有8倍左右，这样我们不但都能享受5%的分红，当它的市盈率达到10倍的时候，还能够得到25%的股价增值回报，这样我们投资传统行业、中壮年期的企业一样可以获得30%的收益。

因此，投资中壮年期的企业更侧重于防守，有句话说的是：“高收益一定是伴随高风险的。”我觉得这句话是不对的，有很多高收益的投资机会，恰恰是伴随着低风险，因为从一个很低的价位起步才可以打开一个较高的收益空间。

最后一类，就是步入老年期的公司。所有的企业最终都是会消亡的，但不代表我们绝对不能碰老年期的企业。比如说煤炭、钢铁、水泥等行业，虽然国家在压缩一些产能，但是还是离不开他们的，对于这些企业，我们要用PB，也就是市净率。我们不关注它当下的盈利与否，因为它不赚钱的时候，往往是投资它最好的时候。

如果时间有限，就选择中壮年期、稳健型的股票；如果风险承担力高，可以关注一下青年期、初创期的企业；如果还有时间专研估值，老年期的企业也可以看一下。

6.适合职场人的投资方式

做短线的参考5日均线，做中线、长线的参考30日、60日甚至250日均线，关注哪种均线没有对错。我个人更偏重看60日均线。做短线的要求爆发力强、思维敏捷的人，同样需要非常冷静，在压力很大时能够平静和果断，更适合年轻人，40岁以下。

对于白天工作繁忙，没时间盯盘的朋友，建议做中、长线，由于没有时间盯盘，加入短线零和博弈之中，可能稍纵即逝的交易机会出现，但是却不能抓住，一定比不过专职交易员。做中长线对时间要求不高，挑选出自己喜好类型的公司，逐步提升自己信息收集、数据分析的能力，你的收益的增长会越来越稳健。投资是一门越老越香的手艺，是过去所有经验的积累，巴菲特投资收益是呈指数级增长的，他在60岁以后赚到的钱占到所有收益的90%的以上。

需要一套投资交易纪律，只需要根据每天的收盘价，去做出第二天早上买卖的决策。现在所有的股票都是可以通过集合竞价去挂买单或者卖单的，比如今天这只股票收盘达到了你预期的盈利位，或者是达到了你预期的止损位，那么就挂一个根据今天的收盘价的卖单。

有些朋友会担心如果明天低开，我卖不掉怎么办？如果你是一个中长线的投资者，这样的买卖单你会挂几百、上千次，从长线来说，正负的交易成本是互相抵消的，今天如果买不进，收盘了，当前的价位尽管上涨了，但是不是仍然符合你的买入标准？如果仍然想买，那么今天晚上继续挂根据今天收盘价的买入价格；今天如果没有卖掉，收盘了看一下是否跌得很多，如果跌得不多，只有1、2个点，那么明天开盘继续挂一次。按照这样的交易纪律执行下去，你会碰到第二天想买的股票低开，你反而用了更少的钱买进，或者你想卖掉，第二天高开了，你反而收获了更多的盈利，这样的正负影响从长期来看是相互抵消的。

职场人士应该都建立这样一种良好的心态，既然白天忙，就把决策都放到盘后来做，只根据收盘价做出买卖决策，并且制定一个交易纪律，目标盈利位是25%或者30%，当它的基本面不发生重大变化的情况下，我不会急急忙忙地卖出，这样决策就变得简单了。

坏的决策是需要每时每刻都作出决策，这种决策的质量一定是较低的，因为是根据股价、盘面的变化作出的，而并非根据价值作出。

7.避开陷阱和骗局

股市里经常有蛊惑性很强的信息：所谓的内幕消息，被舆论曲解或误导的公开信息。我炒股从不靠内幕消息，工作的原因我成天站在内幕消息满天飞的十字路口，但是，在这些所谓的内幕消息上花时间完全不值得。内幕消息容易被夸大，或者等到传递到你耳朵中的时候早已是公开的信息了，还有很多内幕消息是专门编出来坑人、骗人接盘的。真正的投资人，需要掌握一手的资料以及独立精准的判断力，越是依赖内幕，反而越缺乏判断力。

对于公开信息不可被误导。凡事要区分大小，不能光看利好利空，举当年中国中车的例子，2015年南北车合并，中国中车被捧成了一带一路概念的龙头股，市盈率被炒到了3位数，但是中国市场仍然是高铁最大的市场，并没有想象的那么大的市场，两年来股价跌到了原来的4分之1，中国中车业绩不错，但是光凭过大的口号，涨到了贵得离谱的价格，又大幅下跌，反而成了让人亏钱的“坏公司”。对于中车这样市值几千亿的庞然大物，拿到一带一路的高铁订单其实只是一桩小事，把它当做大事来炒，时间一长，股价就会从哪里来又回哪里去。

其次，要警惕左右互搏式的信息。例如苏宁进军O2O，从线下转到线上，对苏宁无非是从左口袋搬到了右口袋，并没有增量，最多是延缓了衰落，这两年，苏宁的线下门店成了转型的沉重包袱，做线上只是左右手互搏，对投资者来说没有增量，大企业转型会冲击原有的业务，算总账是可能亏损的。